龙大肉食观察二依赖政策优惠募投项目堪忧
来源:中网资讯综合
导读:山东龙大肉食品股份有限公司(以下简称龙大肉食)招股书在证监会网站披露后,被媒体指出的另一问题是:依赖政策优惠,募投项目堪忧。记者查阅龙大肉食招股书时发现,龙大肉食过度依赖税收优惠政策;另外,龙大肉食募投项目的盈利能力受市场竞争、未来市场不利变化以及市场拓展等多方面因素的影响,仍存在不能达到预期收益的可能。媒体综合分析后对龙大肉食募投项目表示堪忧。
证监会网站披露了山东龙大肉食品股份有限公司(下称龙大肉食)首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。龙大肉食自成立以来,一直从事生产加工各种肉制品、蛋制品,以及生猪屠宰等销售。记者在翻阅招股书时发现,龙大肉食存在净资产收益下降、依赖税收政策以及募投项目不顺利等问题。这些问题的存在严重影响着未来龙大肉食的上市之路。
过度依赖税收优惠政策
根据《中华人民共和国企业所得税法》第 27条和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》第 86条的规定,自 2008年 1月 1日起,龙大肉食从事生猪养殖、农产品初加工的所得,免征企业所得税。
据招股书显示,龙大肉食享受的企业所得税优惠金额占当年度利润总额的比例分别为22.41%、20.92%、20.13%。若未来生猪养殖、农产品初加工的税收优惠政策发生变化,龙大肉食所得税负将增加,净利润水平将受到影响。
募投项目面临预期收益不达标
本次募投项目的实施,有利于优化龙大肉食各环节产能配置,实现产品升级,扩大生产规模,对增强公司核心竞争力具有重要意义。虽然龙大肉食已对本次募投项目进行了充分的市场研究和严格的可行性论证,市场前景和预期经济效益良好,但项目的盈利能力受市场竞争、未来市场不利变化以及市场拓展等多方面因素的影响,仍存在不能达到预期收益的可能。因此,如果本次募投项目不能得以顺利实施,将给龙大肉食带来较大的风险。
并且,若本次发行成功,龙大肉食净资产将在短期内有较大幅度的增长,但募集资金投
资项目有一定的建设周期,项目产生效益尚需一段时间。因此,本次发行后,龙大肉食净资产收益率可能出现下降。
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