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受累天然气涨价尿素企业业绩分化

发布时间:2021-01-07 12:20:24 阅读: 来源:电烤箱厂家

几家欢乐几家愁

记者通过查询发现,并非所有尿素企业都处于亏损,柳化股份(600423)、湖北宜化(000422)、云天化(600096)等公司的业绩较之同期甚至是大幅增长,与川化、泸天化的亏形成了鲜明对比。“虽然天然气涨价推高了尿素的市场均价,但由于生产原料的差异,其影响也不尽相同。总体来说,天然气提价主要利好于煤头尿素企业,但对气头尿素企业来说是利空。因为气头尿素需要承受天然气涨价带来的成本压力。”长江证券(000783)化工行业分析师刘元瑞表示。

据悉,我国尿素生产中,80%来自以煤炭为原料的煤头尿素企业,而另外20%来自以天然气为原料的气头尿素企业,两者成本差异较大。长城证券化工行业分析师王刚在接受采访时则告诉记者,“这种情况并不让人意外,即使尿素价格在去年8月就开始了飙涨,但气头尿素企业的成本压力不容忽视,再加之各公司情况不一样,自然业绩情况也不一样,比如尿素业务收入占总收入比例大的气头企业,业绩不会太理想;但比例小的、或有煤头尿素及其他化工产品生产的企业,因为受益产品价格的上涨,情况会好得多。”

接受记者采访的相关上市公司负责人证实了气头尿素亏损的现实。“即使尿素价格上涨也难以应付成本上涨的压力,我们这个行业和别的行业不一样,整个行业在这两年一直处于生产过剩局面,故成本传导并不如别的行业那么顺畅。”四川的一家不愿意透露名字的尿素上市公司负责人告诉记者。据他介绍,由于天然气在气头尿素生产成本中所占比例高达70%以上,故其价格的上涨是企业盈利的最大障碍。

赤天化(600227)一位负责人也直言不讳地对记者表示:只要是使用天然气生产尿素的企业,在该项业务上皆为亏损。“虽然我们公司位于贵州,但也使用四川天然气,可以说,四川及其他使用天然气生产地区的尿素企业全亏,无一幸免。”上述人士进一步指出,气头尿素企业亏损因素除了成本高外,最主要是因为“吃不饱”。“虽然天然气提了价,但产品价格也在涨,情况不会太差,产品涨价还能抵制部分损失,但天然气供应不足则导致了开工不足,使企业情况更加恶化。”

气头尿素前景不明

事实上,除了天然气涨价,气头尿素生产企业仍面临着成本压力进一步加大的困境。有消息称,从今年起,气头尿素厂家全年硬性要求的停产时间由原先的60天增加到90天,小厂甚至要求停产达到120天,如属实,气头尿素厂家成本压力还将更大。“除了成本压力及供求情况外,由于现在农业生产中,农民更倾向使用复合肥,并非尿素,目前复合肥已经成为趋势了,我认为这种情况对尿素的销售也会有一定的影响。” 上述公司负责人对记者表示。

公开信息显示,目前尿素价格较为稳定,且仍处于高位。由于春节以后国内冬小麦返青追肥及春播用肥市场将陆续启动,因此业内人士预计,春节之前国内尿素主流行情仍将以稳定为主,春节以后持上涨预期,不过幅度不会很大。

“其实,即使尿素价格进一步上涨,我们仍然很难从中受益,主要还是天然气供应问题。因为之前国家对化肥用天然气价格执行优惠价,与其他工业用气和民用天然气价格相比是最低的一档,而现在天然气在供应方面,市场化程度较高,化肥用气供气不足。另外,随着能源改革的不断深入,化肥用天然气价格还将继续上涨,这对我们影响极大。而煤头企业情况则会好得多,因为他们吃得饱,煤炭供应量比较足,能够充分分享产品价格上涨带来的收益。”上述赤天化负责人告诉记者。

二级市场上,华鲁恒升(600426)、湖北宜化、柳化股份等煤头尿素公司能极大从中受益,这一点也得到公司业绩的证明。“毫无疑问,随着我国能源价格改革的深入,仅占尿素产量20%的气头企业将面临"失宠"的尴尬境地,前景不明。”平安证券分析师李艳告诉记者。

另外,刘元瑞还指出,除了尿素企业,天然气提价对以其为原料的硝酸铵企业也是利空影响。相关上市公司如兴化股份(002109)已发布公告,称2010年公司净利润同比变动小于20%;但其对同样消耗合成氨的纯碱和二铵公司的影响则不大。“虽然天然气提价可能会推高合成氨价格,但由于纯碱、二铵当前盈利情况好于尿素,因此,即使合成氨价格有所上涨,这两个行业盈利也许有可能会被压缩,但幅度也是非常有限的。”

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